中國大陸出現殭屍企業「大者增加、小者減少」的特殊現象，法國外貿銀行經濟研究團隊昨（11）日提醒，按資產規模分析，中國及全球100大非金融機構，中國大型殭屍企業比率從6％上升至9％，與全球趨勢截然相反。

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全球貿易信用評等機構科法斯亦指出，金屬行業今年因繼續面臨原物料價格的挑戰，中國鋼鐵行業內有甚多的殭屍企業，官方會加大併購重組力度，強硬關停相關業者。殭屍企業是指藉著借貸及債務展期生存，卻又無法利用自身盈利償還債務利息的企業。

法國外貿銀行經濟研究團隊以中國100大非金融機構的資料進行分析，近3年來大型殭屍企業的數目快速增加，2014年占4％，2016年增加到9％，產業面從高風險的房地產業，擴大到基礎建設、材料及金屬、消費品，連3C資通訊技術產業也出現。法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞指出，要去除掉殭屍企業從來不是件容易的事，尤其殭屍企業一旦成為大型企業，或是大型企業變成殭屍企業。當中國大型殭屍企業在增加的同時，全球的相類似企業實際上是在減少，去槓桿一直是後QE的重點，現在的占比不僅比中國同期更低，甚至已減少到零，等於說，陸企殭屍化的現象與全球趨勢，截然相反。艾西亞分析，會造成此現象有3大原因：一，中國大型企業進一步增加槓桿，而全球大型同業傾向去槓桿；二、中國大型企業償債能力有所惡化，三、陸企利潤率進一步下降，而全球同業則顯著改善。花旗銀行指出，美股屢創新高，與美國企業財務體質持續改善有很大關係。法貿銀指出，殭屍企業仍以民企占大部分的房地產為主，其次是依賴債務經營的國企，尤其是舊經濟行業的造船、運輸及基建；第三還有新經濟行業的信息通信技術及消費品，突顯企業償還能力風險不容低估。科法斯則認為，金屬行業一直是近年來風險最高的行業之一，隨著中國經濟增長減速未停，中國政府正採取措施遏制房地產投機和需求，恐導致金屬價格再度走低，無疑會對該行業利潤造成影響，預計中國官方會就鋼鐵行業內的殭屍企業，要求關廠或加大併購重組力度。(工商時報)

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